11月6日中美政策速览：非农大超预期、12月加息概率升至约78%，国常会部署完善资本市场稳市机制

中国政策信息

国常会：完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性（已发布）

李强11月6日主持召开国务院常务会议。会议指出，要完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展；加快重大项目和“六张网”建设实施进度，支持企业扩大设备更新、无形资产等投资；加强消费线上线下联动和城乡联动，畅通投资消费良性循环；认真研究明年经济工作思路，加强跨年度政策衔接。

国务院金融工作情况报告：适度宽松货币政策，支持汇金发挥类平准基金作用（已发布）

《国务院关于金融工作情况的报告》全文发布，提出继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕；实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制；探索人工智能在金融管理和服务领域的应用；拓展人民币国际使用。落地进展：11月2日央行会同金融监管总局、证监会举行互换便利、股票回购增持再贷款两场座谈会；11月6日中金公司、国泰海通、中信证券、银河证券、招商证券、东方证券等六家券商完成第三批互换便利操作并落地首批股票买入。

发改委召开民营企业座谈会，听取明年政策举措意见（已发布）

11月6日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，与恒逸集团、裕龙石化、TCL、双胞胎集团、力量钻石等企业负责人深入交流，围绕抓好年内经济工作落实、研究明年政策举措听取意见建议。郑栅洁表示，当前民营企业面临的困难问题大多是发展中的困难、前进中的问题。

何立峰北京调研：加大对人工智能、算力网建设的金融支持（已发布）

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰11月4日至5日到北京调研，指出要强化科技战略支撑，加强产学研融通创新和技术应用；坚持发展和安全并重，加大对人工智能、算力网建设等领域的金融支持和要素保障，统筹做好创新发展与风险防控，有序扩大新型基础设施建设投资；因地制宜发展新质生产力，培育壮大高端制造、生物医药等新兴产业。

商务部对欧盟两类产品发起反倾销调查；对美正丙醇反倾销税续征5年今日生效（已发布）

11月6日，商务部对原产于欧盟的进口对位芳纶长丝、原产于欧盟和日本的进口乙叉降冰片烯发起反倾销立案调查，倾销调查期均为2025年7月1日至2026年6月30日。另据此前公告，自2026年11月6日起，对原产于美国的进口正丙醇继续征收反倾销税，实施期限为5年。

深交所修订创业板指数编制方案（已发布）

11月6日，深交所和深圳证券信息有限公司发布修订后的创业板指数编制方案，将单只样本股权重上限逐步调整至15%，本次修订于2026年12月14日定期调整时生效。

国资委地方国企改革座谈会：分片区推进改革（已发布）

国务院国资委11月3日在京召开地方进一步深化国资国企改革座谈会，强调更有针对性地推进本地国有经济布局优化和结构调整，按照“三个集中”要求对接本地区“十五五”规划，指导国有企业聚焦主责主业，提升战新产业布局质效，切实强化无关多元、多层架构、过度负债等问题整治，稳妥开展并购重组；拟以分片区的方式推动地方国资国企改革。

2027年放假安排出炉，春节9天超长假回归（已发布）

2027年全年放假安排11月5日下午正式出炉，春节将在2月5日（除夕）至13日（正月初八）放假调休，共9天假期，与2026年同为史上最长的春节假期；2027年也将成为近年来调休天数最少的年份。

美国政策信息

10月非农大超预期，12月加息概率升至约77%—78%（已发布）

美国劳工部11月6日公布，10月非农就业增加16.5万人，远超道琼斯预期的5.9万人和路透调查的6.5万人，也高于过去12个月月均4.8万人的增幅；9月数据从2.9万人大幅上修至6.0万人，前两个月合计上修8.4万人；失业率从4.2%降至4.1%（预期4.2%）；平均时薪环比+0.4%、同比+3.1%，均高于预期；私营部门就业增加15.9万人（预期6.4万人）。市场反应：CME FedWatch显示12月8—9日议息会议加息25个基点的概率升至76.8%—78%（数据前约70%）；10年期美债收益率约4.87%—4.89%，2年期约4.52%，30年期约5.27%；美元指数涨约0.62%至约102.22。美联储10月28日按兵不动，利率维持在3.75%—4.00%（10比2投票，库克与哈马克主张加息）。展望：11月10日公布10月CPI，12月4日公布11月非农。分析师观点（注明不确定性）：MBA首席经济学家预计美联储12月加息、2027年一季度再加一次；也有分析师认为近期股市波动可能使美联储犹豫。

中期选举结果确认：民主党赢得参众两院，特朗普进入分裂政府（已确认）

11月3日中期选举结果陆续确认：民主党赢得参议院和众议院控制权。参议院翻转7个共和党席位（艾奥瓦、堪萨斯、缅因、北卡罗来纳、俄亥俄、南卡罗来纳、得克萨斯），至少获得54席；众议院已获222席，超过218席的多数门槛，阿拉斯加、密西西比两席尚未最终确认；新一届国会将于2027年1月就任，特朗普将在任期最后两年面对分裂政府。市场影响（市场解读，非官方表态）：路透社称周四美股暴跌与投资者担忧民主党掌控的国会放缓AI数据中心建设有关。

美联储人事与听证：库克听证推迟至12月14日，本轮无新进展

上期已报的Lisa Cook调查委员会听证推迟至12月14日，本轮未检索到新增量。12月议息前，11月10日CPI将是下一个关键数据点。

行业与市场

美股周五分化反弹，但全周大跌

11月6日收盘：道指51,285.73点（-0.46%），标普500报7,376.86点（+0.31%），纳指报24,579.42点（+1.09%），纳斯达克100涨1.35%，罗素2000涨0.89%；费城半导体指数反弹约4.2%（周四暴跌12.25%）；VIX回落9.23%至25.58；黄金4,074美元（-0.96%），WTI原油90.43美元（-0.10%）。全周：道指-0.78%，标普-2.42%，纳指-3.31%，标普周跌幅为2025年4月关税冲击周以来最差。个股：美光+5%（周四-17%），英伟达反弹约2%（周四-9.26%至181.60美元，单日市值蒸发超4,000亿美元），台积电ADR +6.33%收375.44美元（周四-11%）。

A股11月6日大幅低开后弱势震荡，电力、银行、农业逆势走强

收盘：沪指3,649.18点（-1.10%），深成指11,175.78点（-2.57%），创业板指2,465.23点（-3.96%），科创50跌2.60%；两市成交1.66万亿元，较前一日2.12万亿元缩量约4,600亿元；757只上涨、4,739只下跌；涨停32家、跌停15家。板块：电力股领涨（新能股份、立新能源、东方新能涨停），银行股午后拉升（沪农商行+4.27%），农业走强（万向德农3天2板、新赛股份涨停）；通信、电子领跌；光伏概念反复活跃（永臻股份4连板），但其三季报扣非净利润几近归零，追高需谨慎。

台积电被曝应英伟达请求评估生产3D DRAM（媒体报道，台积电未置评）

The Information 11月6日援引两位知情人士报道，台积电正评估跨足先进存储芯片生产，应最大客户英伟达的请求着手规划3D DRAM制造，路径为新建工厂或收购现有厂房改造；台积电尚未置评，投产时间与投资额均未确定。目前先进DRAM供应集中在三星、SK海力士与美光三家；台积电已通过先进封装参与AI芯片与HBM整合，并为SK海力士HBM4供应基底晶粒。台积电10月营收将于11月10日公布；Bernstein 11月4日将其目标价从554美元上调至600美元（跑赢大市）。

美股关注

英伟达（NVDA）

11月6日反弹约2%，前一日大跌9.26%收181.60美元，单日市值蒸发超4,000亿美元。分析师平均目标价约318.85美元（MarketBeat，54位分析师），最高515美元、最低210美元；Melius 11月2日将目标价从420美元下调至315美元；财报定于11月17日公布。关键数据：上一季度营收962.2亿美元，同比增长105.9%；9月宣布1,500亿美元回购计划。风险提示：民主党国会可能放缓AI数据中心建设的市场担忧、加息预期升温、财报前波动较大。

台积电（TSM）

ADR 11月6日收375.44美元（+6.33%），前一日下跌11%。Bernstein 11月4日将目标价从554美元上调至600美元（跑赢大市）；MarketBeat平均目标价533.89美元。关键数据：The Information报道其应英伟达请求评估生产3D DRAM（尚未置评、无时间表）；10月营收11月10日公布。风险提示：存储业务仍在评估阶段、AI数据中心建设放缓的市场担忧、地缘与关税因素。

博通（AVGO）

11月6日收293.69美元（+0.74%），较52周高点495美元回落约41%。分析师平均目标价约526.81美元（51位分析师，强烈买入共识）。关键数据：下一财报预计12月9—10日公布，指引2026财年第四季度营收348亿美元（同比+93%）、AI半导体营收217亿美元（同比+236%）；DA Davidson 10月27日上调至买入、目标价400美元。风险提示：AI资本开支放缓的市场担忧、估值仍处高位、财报前波动较大。

未来前瞻

11月9日（周一）中国10月CPI/PPI公布；11月10日（周二）美国10月CPI公布、台积电10月营收公布；11月15日央行上调外汇存款准备金率2个百分点生效；11月17日英伟达财报；11月18日第二期注资债发行；12月8—9日美联储议息；12月14日库克听证。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。

署名：AISTIM