10月30日中美政策速览：央行政策利率换锚隔夜1.25%，日本央行首次宣布通胀达标

中国政策信息

央行官宣政策利率“换锚”：11月2日起每日开展隔夜逆回购招标，利率1.25%（已发布）

中国人民银行10月30日发布公开市场业务公告，为进一步优化短端利率调控机制，从2026年11月2日起：一、每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为1.25%；二、7天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点开展；三、原在7天期逆回购操作利率基础上加减点的其他工具，均调整为在隔夜逆回购操作利率基础上加减点，加减点幅度不变。这是央行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会上预告的“把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜”正式落地。

当日操作与资金面：央行10月30日开展150亿元7天期逆回购，利率1.40%，同时开展10000亿元隔夜逆回购，当日实现净投放150亿元，为连续第八日净投放；本周累计净投放14110亿元，创三个半月单周新高；隔夜逆回购已连续4个交易日触及1万亿元操作上限，10月30日DR001加权平均利率为1.2890%，10月均值1.2805%，较9月均值下行约10个基点。市场解读认为，锚点从7天期（1.40%）切换为隔夜（1.25%）确认了既有资金中枢，释放稳定信号而非额外宽松；11月2日后看点是隔夜招标的实际中标量与DR001是否继续贴近1.25%。

证监会传达学习五中全会精神，发改委研究制定扩大内需战略实施方案（已发布）

据中国证监会消息，证监会党委书记、主席吴清10月30日主持召开党委（扩大）会议，认真传达学习党的二十届五中全会精神，研究部署贯彻落实举措，具体举措待官方通稿披露。另据10月30日市场报道，国家发展改革委明确表示，正在研究制定扩大内需战略实施方案（2026—2030年），并将加快推动印发实施，成为当日消费板块逆市走强的政策催化背景之一。扩大内需是“十五五”开局年的核心政策主线之一，与金融支持服务业扩能提质、购房贴息、消费品以旧换新形成组合拳；方案正式印发后，看点是消费券、商圈升级、养老托育、文旅体健等领域的资金与项目清单。

A股三季报披露收官：46股获券商“超预期”评价（已发布）

10月30日为A股2026年三季报披露最后期限，人民财讯统计，券商研报对业绩给出“超预期”评价的股票有46只，这些公司因经营效率大幅提升、行业景气度提升、产品供需格局优化、海外业务爆发等实现业绩超预期增长；上述46只个股今年以来平均上涨16.1%，其中33只滚动市盈率低于30倍，34只前三季度净利润同比增长超20%。11月看点转向10月31日用友网络三季报与18家银行三季报密集披露，以及超预期名单的持续性验证。

美国政策信息

美联储12月加息预期：三位联储官员10月30日同日放鹰（市场定价，非官方承诺）

10月30日，达拉斯联储主席洛根表示希望在不久的将来再加息两次、每次25个基点；圣路易斯联储主席穆萨莱姆与里士满联储主席巴尔金同日表达类似担忧，均认为进一步加息的理由充分。这距离10月28日美联储10票对2票维持3.75%至4.00%不变仅两天，两张鹰派反对票来自理事库克与克利夫兰联储主席哈马克。市场定价方面，不同工具口径略有差异：巴伦周刊10月30日报道称CME FedWatch显示约73%的投资者预期12月会议加息，另一家机构汇总称FedWatch为71.4%，路透口径则称期货隐含概率约80%，三者方向一致、数值因统计时点与方法而异。12月8日至9日议息前的关键数据是11月25日三季度GDP二读值与10月PCE。

美国三季度雇佣成本指数环比升0.8%，工资增速降至2021年初以来最慢（已发布）

美国劳工部劳工统计局10月30日美东时间8:30发布三季度雇佣成本指数：雇主薪酬成本环比上升0.8%，低于二季度的0.9%，符合市场预期；其中工资与薪金环比升0.7%，福利成本环比升0.9%。12个月口径：总薪酬同比升3.4%，与截至6月的一年增速持平；工资同比升3.1%，为2021年初以来最慢增速；福利同比升3.9%，为2023年三季度以来最快，其中私营部门雇主医保成本同比升约6.4%；经通胀调整后，私营部门工资同比下降0.6%，为连续第二个季度下降。ECI是美联储看重的核心通胀先行指标之一，本期数据的组合耐人寻味：工资增速放缓利好抗通胀，但福利成本加速意味着企业用工总成本并未同步回落；下一次ECI定于2027年1月29日发布。

日本央行维持利率1.25%不变，首次宣布基础通胀已达2%目标（已发布）

日本央行10月29日至30日货币政策会议以8票对1票决定维持短期政策利率在1.25%不变，仍为1995年以来最高水平；委员高田创投反对票，主张立即加息至1.5%，未获通过。这是日本央行继2026年6月、9月连续两次加息后的首次暂停。季度展望报告中，日本央行首次表示剔除暂时性因素后的基础通胀率已达到与2%物价稳定目标大致一致的水平——这是自2013年确立2%目标以来首次作出这一判断；同时将2027财年核心通胀预测从2.4%上调至2.6%，并警告基础通胀存在高于2%的风险。日本央行还决定从2027年1月起，将所持ETF年度出售规模从约3300亿日元提高至约8600亿日元，获全体委员一致通过。路透调查显示多数分析师预期12月加息至1.5%。全球央行本周呈现分化：美联储、欧洲央行、日本央行、新西兰联储均按兵不动，加拿大央行则加息25个基点至2.5%，为2023年8月以来首次加息。

美股10月30日与两大油企财报（已确认）

美股10月30日收盘，道琼斯工业指数跌1.09%报51770.31点，标普500指数跌1.82%报7580.07点，纳斯达克综合指数跌2.86%报25437.00点，创6月5日以来最大单日跌幅；费城半导体指数暴跌7.20%。英特尔暴跌28.58%至65.76美元，为1970年代以来最差单日表现；亚马逊跌1.4%至240.35美元；能源板块逆势涨1.91%领涨。现货黄金跌破4000美元/盎司，比特币跌至约76353美元。

路透10月30日报道，埃克森美孚与雪佛龙同日发布三季报，均超市场预期。埃克森美孚净利润154亿美元，其中炼油业务盈利71.69亿美元，上游开采业务盈利70.88亿美元——至少六年来首次炼油盈利超过上游；公司三季度减债80亿美元，并宣布2027年回购200亿美元。雪佛龙净利润99亿美元，下游炼油盈利49.31亿美元，远高于去年同期的11.4亿美元；美国炼厂原油加工量创纪录的每日109万桶、开工率近98%。核心叙事是“战争驱动的炼油利润”：墨西哥湾3-2-1裂解价差三季度环比升28%、9月22日触及每桶72.64美元的历史高点；高油价已成为11月3日美国中期选举前的政治焦点。

美股关注

埃克森美孚（XOM）

三季度净利润154亿美元，调整后每股收益4.23美元，高于市场预期的4.08美元；炼油业务盈利71.69亿美元对上游70.88亿美元，调整后口径差距更大（90.5亿美元对73.1亿美元）；三季度减债80亿美元，2027年回购计划200亿美元。10月30日收盘187.25美元、上涨2.16%。分析师目标价：TipRanks统计的平均目标价178.06美元（适度买入共识），瑞银199美元（买入评级）、巴克莱200美元（增持评级）。风险提示：炼油利润存在均值回归风险，油价波动剧烈（雪佛龙首席财务官称三季度布伦特原油现货价格在每桶68美元至132美元之间波动）；炼油裂解价差若回落，超预期利润难以复制。仅供信息参考，不构成投资建议。

雪佛龙（CVX）

三季度净利润99亿美元，调整后每股收益5.28美元，高于预期的4.89美元；下游炼油盈利49.31亿美元，远高于去年同期的11.4亿美元，为同期最高；美国炼厂原油加工量创纪录的每日109万桶、开工率近98%；净债务较2025年末减少近140亿美元。10月30日收盘235.52美元、上涨1.75%。分析师目标价：TipRanks统计的平均目标价237.94美元（强烈买入共识），美国银行252美元（买入评级）。风险提示：下游盈利高度依赖裂解价差，价差正常化将拖累利润；上游业务仍暴露于油价波动；公司计划到本十年末将密西西比州帕斯卡古拉炼厂产能提升7%，资本开支回报周期需跟踪。仅供信息参考，不构成投资建议。

ServiceNow（NOW）

企业软件公司ServiceNow 10月29日收盘暴跌27%至109.67美元，创有记录以来最大单日跌幅；10月30日盘中继续跌4.1%至约105.12美元。导火索是三季度财报：调整后每股收益1.00美元，低于市场预期的1.02美元；四季度当期剩余履约义务（cRPO）增速指引为18.5%，低于三季度的20.5%，出现减速。管理层同时将全年AI年度合同价值目标第二次上调至17亿美元以上，但市场不买账。分析师目标价：MarketBeat统计的共识目标价154.50美元（适度买入），花旗157美元（买入评级）、摩根士丹利165美元（增持评级）。风险提示：AI应用尚未转化为整体业务的加速增长，市盈率约77倍，估值仍高；订阅收入与cRPO双双低于买方预期，重新加速的时间表尚不清晰。仅供信息参考，不构成投资建议。

BP（BP）

BP三季度基础重置成本利润85亿美元，远高于去年同期的22亿美元与市场预期的62亿美元，与埃克森美孚、雪佛龙同属“炼油利润超预期”叙事。分析师目标价：TipRanks统计的平均目标价50.61美元（持有共识：3家买入、4家持有、1家卖出）。风险提示：炼油利润 windfall 具有周期性，裂解价差回落将直接冲击利润；公司在能源转型与传统油气之间的资本分配仍面临不确定性；英国上市公司的美元计价波动亦需注意。仅供信息参考，不构成投资建议。

署名：AISTIM

本简报仅供信息参考，不构成投资建议，投资有风险，决策需谨慎。