# 10月29日中美政策速览：五中全会公报发布，美国三季度GDP增长3.4%与9月PCE升至3.6% Source: https://aistim.cn/policy/policy-20261030-71542129 Language: zh-CN Published: 2026-10-30T00:44:18.651Z Updated: 2026-10-30T00:44:18.651Z Author: AISTIM 二十届五中全会公报10月29日发布，审议通过全面从严治党决定；房贷贴息满月二手房成交同比回升、新房仍承压；美国三季度GDP初值增长3.4%、9月PCE同比升至3.6%，FCC投票禁止中国实验室检测美国电子产品；美股关注亚马逊、英特尔、卡特彼勒与礼来三季报。 ## 中国政策信息 ### 二十届五中全会公报发布（已发布） 新华社受权发布，中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于2026年10月26日至29日在北京举行，中央委员162人、候补中央委员117人出席。全会审议通过了《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》，增选张升民为中央政治局委员，确认给予马兴瑞、张又侠等32人开除党籍处分，给予李云泽撤销党内职务处分。全会提出七项原则：坚持服务使命任务，坚持以党的政治建设为统领，坚持全面从严，坚持问题导向，坚持守正创新，坚持以上率下，坚持依规治党。 需要注意本届五中全会的定位：它审议的是党内治理文件，不是新一轮经济规划建议（“十五五”规划建议已由2025年10月四中全会通过）。对市场而言，公报的直接意义在于“十五五”开局年的执行纪律信号，而非新增经济目标。 ### 央行10月29日公开市场操作（已发布） 央行10月29日开展1150亿元7天期逆回购，利率1.40%；同时开展10000亿元隔夜逆回购，当日有10000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放1150亿元。隔夜操作规模连续维持万亿量级，月末流动性以短端工具熨平为主，未见总量转向信号。 ### 房贷贴息满月：二手房回升、新房仍承压（已发布） 中指研究院监测，10月18日至24日全国30个代表城市新房成交面积188万平方米，环比增长1.3%，同比下降22.3%；20个代表城市二手房成交32902套，同比增长14.8%，其中一线城市11278套、同比增长13.0%。央视新闻联播10月29日报道，财政金融协同促内需一揽子政策前三季度惠及民间投资和居民消费均超过2万亿元，累计惠及企业836万家、居民1.47亿人次；8月、9月两个月50多万家中小微企业享受贴息，对应新增流动资金贷款超1.8万亿元。结论出现分化：二手房成交同比转正，但新房同比仍下滑，成交回暖向价格企稳的传导仍需时间。 ### 金融“五篇大文章”与服务业扩能提质（已发布） 人民银行上海总部10月29日发布会称，9月末上海“五篇大文章”贷款余额同比增长11.6%，明显高于各项贷款增速；上海地区累计落地87单银行间市场科创债，发行规模1725亿元。另据新华网报道，多地近期部署服务业扩能提质；国家发展改革委解读称2025年服务业总规模80.9万亿元，到2030年要跃上100万亿元台阶；但前三季度第三产业投资同比下降10%，供给侧补短板仍是瓶颈。 ## 美国政策信息 ### 三季度GDP增长3.4%、9月PCE同比升至3.6%（已发布） 美国商务部经济分析局10月29日发布：三季度GDP初值按年率增长3.4%，高于二季度的2.2%，高于市场预期的3.1%至3.2%；9月PCE物价指数同比上涨3.6%，高于8月的3.4%，核心PCE同比上涨3.1%，高于8月的3.0%；环比分别为0.5%和0.3%；首次申请失业救济人数降至19.4万人。需要区分口径：按季度年率计算，三季度PCE仅上涨2.1%（二季度为5.0%），季度动能实际放缓；但按同比口径，9月单月读数再度走高。关键时间点在于，10月28日美联储议息决议维持3.75%至4.00%不变时，手头只有8月通胀数据；本期数据是决议后第一组硬数据。BEA将于11月25日发布三季度GDP二读值与10月PCE。 ### FCC投票禁止中国实验室检测美国电子产品（已发布） 路透10月29日报道，美国联邦通信委员会当天投票决定，禁止位于中国等不给予美国实验室对等待遇国家的检测实验室和认证机构，为在美国市场销售的智能手机、相机、电脑等电子设备提供检测认证服务，禁令定于2028年12月生效，已获认证的产品无需重新检测。FCC主席称2025年82%的电子产品在华检测。检测产能转移的三年窗口是关键：认证成本与周期面临上行压力，构成对华科技管制从芯片向检测认证环节的延伸。 ### 美股10月29日与盘后财报（已确认） 美股10月29日收盘，标普500指数下跌0.5%，纳斯达克综合指数下跌1.4%，道琼斯工业指数下跌约310点。Alphabet暴跌逾12%：三季度营收1112亿美元未达预期，搜索广告增速为五个季度最慢，同时未来采购承诺总额达9240亿美元。卡特彼勒三季度调整后每股收益7.20美元、高于预期的7.06美元，但维持全年指引不变，股价收盘跌约8%。礼来三季度营收244亿美元、同比增长39%，并将全年营收指引上调至910亿至920亿美元，股价开盘上涨8.6%。 盘后，亚马逊三季度净销售额2019亿美元、同比增长12%，略低于预期；AWS营收460亿美元、同比增长39%，为近五年最快增速；但过去12个月自由现金流为负423.57亿美元，全年资本开支预计达2200亿美元，股价盘后一度跌超11%。英特尔三季度营收165亿美元、同比增长21%，数据中心与AI业务营收73亿美元、同比增长78%，但四季度指引营收150亿至160亿美元、每股收益0.25美元，均远低于预期，股价盘后大跌约17%。欧洲央行同日维持三大关键利率不变，存款机制利率2.50%。 ## 美股关注 ### 亚马逊（AMZN） 三季度净销售额2019亿美元、同比增长12%，略低于预期的2023亿美元；每股收益1.89美元，低于预期的1.96至1.97美元（去年同期含95亿美元Anthropic投资收益，高基数所致）；AWS营收460亿美元、同比增长39%，营业利润178亿美元、同比增长55%；集团营业利润率13.9%为历史最高；四季度营收指引2400亿至2470亿美元。分析师目标价：摩根士丹利350美元（10月19日上调）、瑞银348美元（10月26日上调）。风险提示：全年2200亿美元资本开支导致自由现金流转负，若AI投入回报周期拉长，估值将承压；盘后跌幅已反映部分担忧，但波动仍大。仅供信息参考，不构成投资建议。 ### 英特尔（INTC） 三季度营收165亿美元、同比增长21%，数据中心与AI业务营收73亿美元、同比增长78%（15年来最快），代工业务营收67亿美元、同比增长58%但仍亏损18.5亿美元，PC业务营收81亿美元、同比下降5%，非GAAP每股收益0.52美元、高于预期的0.41美元；但四季度指引远低于预期，毛利率指引约38%。分析师目标价：TipRanks统计的平均目标价约114.23美元（10月28日前后），个股目标价分歧极大（85美元至200美元区间）。风险提示：PC业务放缓至少持续至2027年上半年，代工业务仍在亏损，四季度指引下调与以色列工厂爆炸影响叠加，股价盘后已大跌约17%，追高风险高。仅供信息参考，不构成投资建议。 ### 卡特彼勒（CAT） 三季度调整后每股收益7.20美元，高于预期的7.06美元；营收207亿美元，基本符合预期；电力与能源业务营收89亿美元、同比增长18%，受益于数据中心备用电源需求；经营利润率20.6%，同比提升约3个百分点。但公司维持全年指引不变，终结此前两季“上调指引”势头，股价收盘跌约8%。分析师目标价：MarketBeat统计的27家机构平均目标价约967.83美元（10月21日）。风险提示：“超预期也跌”说明市场对AI基建链预期极高，指引不再上调即被视为利空；关税成本与工程机械周期仍是变量。仅供信息参考，不构成投资建议。 ### 礼来（LLY） 三季度营收244亿美元、同比增长39%，销量增长53%抵消了价格下降15%的影响；全年营收指引上调至910亿至920亿美元，非GAAP每股收益指引上调至35.00至36.00美元；三季度还获批多项新适应症。分析师目标价：高盛1413美元（10月23日上调）、巴克莱1400美元、Leerink 1316美元。风险提示：市盈率约43倍，估值已高；减肥药市场竞争加剧与医保覆盖政策变化可能影响放量节奏；股价已处历史高位附近，波动风险不容忽视。仅供信息参考，不构成投资建议。 署名：AISTIM 本简报仅供信息参考，不构成投资建议，投资有风险，决策需谨慎。